印度2月1日預(yù)算公告的重點內(nèi)容包括：降低黃金進(jìn)口關(guān)稅；批準(zhǔn)印度證券交易委員會成為國內(nèi)黃金現(xiàn)貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)；為農(nóng)村地區(qū)建立旨在提高收入的福利計劃。較低的進(jìn)口關(guān)稅可能會增加消費(fèi)者需求；批準(zhǔn)印度證券交易委員會的監(jiān)管可能會促進(jìn)有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，此外，農(nóng)村福利計劃可能會通過收入增長間接支持黃金需求。預(yù)計政策因素將利好2021年及以后的印度黃金行業(yè)。

世界黃金協(xié)會最新發(fā)布2020年全年及第四季度《黃金需求趨勢報告》顯示，2020年，全球黃金年度需求下降14%至3759.6噸。這是自2009年以來，黃金年度需求首次低于4000噸。金飾年度總需求為1411.6噸，較2019年下降34%，創(chuàng)下歷史新低。

世界黃金協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月全球黃金ETF（交易所買賣基金）持倉錄得一年來首下跌，且為歷史上第二高的月度凈流出。11月份全球黃金ETF持倉下降了107噸，但今年前11個月的凈流入達(dá)916噸，仍遠(yuǎn)高于此前任何一年的年度紀(jì)錄。目前全球的黃金ETF總持倉為3,793噸，約合2,150億美元。因全球股市的積極勢頭以及投資者風(fēng)險偏好的提升，令黃金的吸引力降低，金價月內(nèi)下跌并錄得四年來最差的月度表現(xiàn)；與此同時，期權(quán)市場的看跌頭寸亦有所增加。

世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)兩個月的凈拋售之后，各國央行于10月份恢復(fù)黃金購買，全球官方黃金儲備凈增加22.8噸。黃金買入水平與前兩月保持一致，但賣出水平大大降低。截至12月3日，美國仍為全球黃金儲備頭號國家，儲備黃金達(dá)8133.5噸，占其總外匯儲備比高達(dá)79.3%。排在第二位的德國黃金儲備為3362.4噸，占其國內(nèi)總外匯儲備比76.5%。中國大陸地區(qū)排名第七，黃金儲備值為1948.3噸，占外匯儲備比僅3.6%。

世界黃金協(xié)會發(fā)布最新報告稱:對戰(zhàn)略投資者來說，當(dāng)下買入黃金的三大理由；黃金消費(fèi)需求或開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象：黃金價格調(diào)整和稍顯樂觀的經(jīng)濟(jì)前景可能會帶動黃金的消費(fèi)需求，（至少在一定程度上）消除今年黃金面臨的重大阻力之一。從歷史來看，印度和中國的消費(fèi)者經(jīng)常抓住價格下跌時機(jī)來買入黃金。且在更具戰(zhàn)略眼光的西方投資者身上，我們也看到了類似的行為。黃金投資需求不太可能消失：盡管有關(guān)新冠疫苗的消息令人振奮并感到樂觀，但挑戰(zhàn)仍然存在，包括進(jìn)一步的試驗結(jié)果、同行評審、審批和配送物流，都可能導(dǎo)致疫苗的推遲上市，因而未來幾個月仍存在一定程度的不確定性。而疫情爆發(fā)前已然存在的重大風(fēng)險仍然是加劇全球不確定性的因素（例如英國退歐、美國政治僵局、貿(mào)易緊張局勢等）。但或許更關(guān)鍵的是，疫情對全球經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重負(fù)面影響需要更多的時間以及政府大量的刺激措施來緩解。寬松的貨幣政策將重塑資產(chǎn)配置：除了慷慨的財政預(yù)算外，利率還將長期保持非常低的水平。正如我們在年中展望中所討論的，這不僅可能導(dǎo)致高通脹，而且很可能在未來幾年內(nèi)重塑資產(chǎn)配置策略。在這樣的環(huán)境下，黃金可以作為投資的風(fēng)險分散工具和回報來源發(fā)揮越來越重要的作用。

世界黃金協(xié)會：2020上半年全球黃金需求2076噸，同比下滑6%。2020上半年，創(chuàng)紀(jì)錄的黃金ETF流入抵消了全球其他領(lǐng)域黃金需求的疲軟，黃金消費(fèi)需求因疫情影響受挫。全球金條與金幣投資需求在今年上半年出現(xiàn)了同比17%的顯著下滑，降至11年來的最低水平396.7噸。由于疫情影響，上半年全球金飾需求同比幾近減半，降至572噸。全球各國央行上半年購買了233噸的黃金，與去年創(chuàng)紀(jì)錄的同期水平相比，降幅達(dá)39%。增持黃金儲備的央行更為集中，2020上半年購入黃金的央行數(shù)量出現(xiàn)下滑。

5月份，全球各國央行凈購金量為39.8噸，與3月和4月的凈購金水平相當(dāng)，并高于今年前4個月35噸的月均水平。IMF數(shù)據(jù)顯示，年初至今全球各國央行的凈購金量為181噸，較2019年同期下降31%。5月買家相對稀少，只有兩家央行大幅增加了（1噸或更多）黃金儲備；土耳其再次成為最大的黃金買家，增加了36.8噸的黃金儲備（不包括準(zhǔn)備金選擇權(quán)機(jī)制ROM持有），其黃金儲備總量達(dá)到560.8噸，占外匯儲備總量的36.4%。同時，烏茲別克斯坦也在這個月也購買了6.8噸黃金，達(dá)到342.8噸（占其外匯儲備總量的59.5％）；預(yù)計各央行本年度仍將保持黃金凈購入，但購金水平低于2018及2019年度的數(shù)十年最高紀(jì)錄；截至目前，凈購金量處于較低水平，但2020年以來已有部分央行加大了黃金儲備的分配比重。年初至今，已有五家央行增加了一噸或更多的黃金儲備。

據(jù)報道，世界黃金協(xié)會(WGC)5月28日在一份市場報告中表示，與現(xiàn)代歷史上的其他事件不同，Covid 19的大流行擾亂了黃金供應(yīng)鏈。從采礦到消費(fèi)，供應(yīng)鏈的所有環(huán)節(jié)都受到了影響，這導(dǎo)致了部分市場的扭曲，但也“讓供應(yīng)鏈顯示出了彈性”。世界黃金協(xié)會指出，由于今年第一季度的封鎖限制，金礦開采和回收活動都有所減少，但與全球其它行業(yè)受到的破壞規(guī)模相比，這些下降是“溫和的”。報告稱，下游產(chǎn)能下降，少數(shù)精煉廠停止運(yùn)營，同時商業(yè)航班減少也給實物黃金運(yùn)輸帶來挑戰(zhàn)。然而，盡管存在所有供應(yīng)和物流問題，該委員會表示，黃金市場的整體流動性“依然強(qiáng)勁，這明顯突顯了黃金市場的實力”。疫情的爆發(fā)，也增加了投資者在當(dāng)前全球低利率和負(fù)利率背景下的不確定性，以及疲弱的增長前景，這些都推動了第一季度黃金投資需求的激增。“我們發(fā)現(xiàn)，盡管黃金供應(yīng)鏈并非毫發(fā)無損，但它在這些挑戰(zhàn)面前表現(xiàn)出了韌性，突顯出市場的關(guān)鍵力量。”黃金供應(yīng)鏈的所有組成部分，使黃金市場的平穩(wěn)運(yùn)行，并允許黃金以其所需的形式流向需要的地方。根據(jù)世界黃金協(xié)會的說法，考慮到金礦在地理上的多樣性(除南極洲以外的所有大洲都有金礦)，“該行業(yè)不太可能完全逃脫疫情的影響”。然而，這種差異有助于保護(hù)主要的黃金供應(yīng)，使其免受更嚴(yán)重后果的影響。在國家和地方政府采取旨在抗擊疫情的措施后，全球多個項目在第一季度減少或停止了運(yùn)營，中國、南非和秘魯?shù)戎饕V業(yè)國家的采礦活動都因封鎖限制而減少。其他主要礦區(qū)的生產(chǎn)水平較為穩(wěn)定，正常作業(yè)幾乎沒有受到干擾，這在一定程度上抵消了產(chǎn)量的下降。盡管今年第一季度黃金總產(chǎn)量同比下降3%，為2015年以來的最低水平，也是2017年第一季度以來的最大同比降幅，但該委員會表示，考慮到疫情的規(guī)模，這一降幅“相對溫和”。盡管幾個礦業(yè)國家已將封鎖措施延長至第二季度，但這些措施正在逐漸放松，受影響的礦業(yè)運(yùn)營已開始提高產(chǎn)量。通常占黃金供應(yīng)量25%至30%的回收活動在第一季度也受到了影響，同比下降4%，降至兩年來的最低水平。然而，考慮到黃金回收對價格的敏感性，世界黃金協(xié)會指出，在正常情況下，第一季度美元黃金價格上漲6%會消耗掉接近市場的黃金供應(yīng)。隨著封鎖措施開始放松，黃金回收水平可能會上升，因為消費(fèi)者希望控制疫情的經(jīng)濟(jì)影響。與此同時，下游產(chǎn)能也有所下降，多家精煉廠在第一季度停產(chǎn)。由此導(dǎo)致的全球精煉能力的下降(大約1500噸/年的黃金)意味著金條和金幣不能按需要的速度以必要的形式生產(chǎn)出來。與供應(yīng)鏈?zhǔn)艿健?/p>

世界黃金協(xié)會(WGC)在其最新的《央行黃金儲備》(CBGR)調(diào)查中強(qiáng)調(diào)了央行今年對黃金態(tài)度的幾個顯著轉(zhuǎn)變。人們對黃金在危機(jī)期間表現(xiàn)的興趣增加，表明快速變化的金融和經(jīng)濟(jì)形勢引發(fā)了投資態(tài)度的重大轉(zhuǎn)變。與此同時，負(fù)利率、政治風(fēng)險上升、對財政可持續(xù)性的擔(dān)憂以及地緣政治秩序的變化等與疫情爆發(fā)之前相關(guān)的因素，繼續(xù)影響著各國央行對黃金的看法。展望未來，世界黃金協(xié)會表示，大流行影響的巨大不確定性可能會加速這些因素中的一些，進(jìn)而促使各國央行更密切地關(guān)注黃金。報告指出，今年計劃增加黃金儲備的受訪者比例明顯提高，這可能也反映出對大流行不可預(yù)測的影響的擔(dān)憂。最終，近期的市場發(fā)展和持續(xù)的長期趨勢結(jié)合在一起，增強(qiáng)了央行對黃金的興趣，表明官方部門在繼續(xù)購買黃金。調(diào)查顯示，20%的央行計劃在未來12個月增加黃金儲備，而在2019年的調(diào)查中，只有8%的受訪者表示有此打算。該機(jī)構(gòu)表示，這一增幅尤其顯著，因為近年來央行購買量一直達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，僅去年一年就增加了650噸外匯儲備。調(diào)查的一些主要發(fā)現(xiàn)可能解釋了央行計劃購買黃金的顯著增長，88%的受訪者說負(fù)利率是他們儲備管理決策的相關(guān)因素。世界黃金協(xié)會指出，在本次調(diào)查的現(xiàn)場工作期間，由于疫情大流行而繼續(xù)實行擴(kuò)張性的貨幣政策，在可預(yù)見的未來可能會使利率保持在接近于零的水平。此外，79%的受訪者認(rèn)為黃金在危機(jī)期間的表現(xiàn)是持有黃金的重要原因，高于2019年的59%；74%的受訪者認(rèn)為黃金缺乏違約風(fēng)險是持有黃金的重要原因，高于2019年的59%。世界黃金協(xié)會解釋稱：“這些變化可能意味著，在當(dāng)前金融和經(jīng)濟(jì)不確定的情況下，人們將重新評估黃金的作用，同時也反映出，隨著政府出臺刺激措施為全球經(jīng)濟(jì)提供緩沖，人們對財政可持續(xù)性的長期擔(dān)憂。”近年來，央行黃金買家的數(shù)量和多樣性也有所增加。2010年，只有8家央行是黃金的凈買家。到2019年，這一數(shù)字幾乎增加了兩倍，達(dá)到22家，占全球所有央行的12%。2020年CBGR調(diào)查指出，這一趨勢將繼續(xù)下去。在未來12個月，75%的受訪者表示，全球央行的黃金儲備將會增加。這標(biāo)志著該數(shù)據(jù)較2019年的54%顯著上升。世界黃金協(xié)會在2月20日至4月17日期間向全球150家央行分發(fā)了調(diào)查問卷，共收到51份合格的回復(fù)。

據(jù)外媒報道，世界黃金協(xié)會(WGC)的最新數(shù)據(jù)顯示，繼去年12月的5個月低點之后，各國央行1月和2月的月度黃金凈購買量均有所增加。今年2月，全球各國央行凈買入36噸黃金，幾乎比1月份的凈買入量高出三分之一，但仍較上年同期減少了52%。這使今年迄今的凈購買量達(dá)到64.5噸，較2019年前兩個月的116.1噸下降44%。將2月份的凈購貨總額(39.1噸)和銷售總額(3.1噸)分開來看，表明購貨情況依然良好，銷售依然低迷。在2月底公布黃金儲備的央行中，土耳其(24.8噸)、俄羅斯(10.9噸)、哈薩克斯坦(1.8噸)和卡塔爾(1.6噸)是2月份唯一值得關(guān)注的買家。與此同時，烏茲別克斯坦(3.1t)是唯一的大賣家。今年到目前為止，只有5家央行增加了至少1噸的黃金儲備，而在2019年前兩個月增加了8噸。這五個國家是土耳其(41噸)、俄羅斯(19噸)、阿拉伯聯(lián)合酋長國(5.9噸)、哈薩克斯坦(2.8噸)和蒙古(1噸)。世界黃金協(xié)會市場情報經(jīng)理Krishan Gopaul表示:“過去兩個月的情況清楚表明，盡管近年來黃金需求上升，但黃金仍是外匯儲備的重要組成部分。”不過，他也警告稱，在今年剩余時間里，近期市場的不穩(wěn)定和不確定性仍將是央行官員們最關(guān)心的問題。本周早些時候，近年來最大的黃金買家俄羅斯央行宣布，將從2020年4月1日起停止購買黃金。他補(bǔ)充稱:“盡管如此，我們?nèi)孕枋媚恳源纯催@將如何影響他們未來幾個月的前景。”過去幾周，黃金價格一路狂飆，上月一度跌至每盎司1450美元的低位。然而，在3月底，金價飆升至7年高點，原因是全球各地的礦山關(guān)閉，同時美國央行采取了前所未有的貨幣行動，刺激了投資者對黃金等避險資產(chǎn)的需求。盡管該協(xié)會認(rèn)為，各國央行在2020年仍將是凈買家，但我們可能不會看到過去兩年那么多的買盤。