渣打銀行(Standard Chartered)4月12日稱，通脹預期上升尚未被黃金市場完全消化，該行認為黃金在第二季和第三季有上漲潛力。渣打貴金屬分析師Suki Cooper稱，金融市場正將焦點轉向通脹風險上升，而黃金尚未反映出這一變化。Cooper在報告中稱，“金價并未充分反映近期高通脹風險，因經濟復蘇，但實體需求復蘇正為金價提供支撐。雖然美聯儲的鴿派立場和美國財政刺激的規模提供了一個有利的背景，但金價往往會在高企和出乎意料的通脹時期強勁上漲。”

近期貴金屬市場受到美股影響，出現了較為明顯的震蕩，但金價依然沒能有任何突破。渣打銀行(Standard Chartered)認為，二季度黃金還是有望創下新高的；該行貴金屬分析師Suki Cooper表示，金價仍然在上行趨勢中。整個宏觀環境對黃金依然是利好的，美元將走弱、實際利率負值、美國更多刺激、美聯儲鴿派的貨幣政策以及通脹預期的升溫等，都會支撐黃金。渣打預計2021年一季度金價能漲至1930美元/盎司，二季度能漲至2075美元/盎司（2020年8月高位）。

近期貴金屬市場受到美股影響，出現了較為明顯的震蕩，但金價依然沒能有任何突破。渣打銀行(Standard Chartered)認為，二季度黃金還是有望創下新高的；該行貴金屬分析師Suki Cooper表示，金價仍然在上行趨勢中。整個宏觀環境對黃金依然是利好的，美元將走弱、實際利率負值、美國更多刺激、美聯儲鴿派的貨幣政策以及通脹預期的升溫等，都會支撐黃金。渣打預計2021年一季度金價能漲至1930美元/盎司，二季度能漲至2075美元/盎司（2020年8月高位）。

渣打銀行分析師周三稱，風險偏好減弱以及對英國和歐盟脫歐談判的擔憂近幾日打壓銅價。周三銅價可能從美元走軟中獲得支撐。渣打銀行表示，盡管繼續看好銅，但近期銅價飆升主要是由積極情緒，風險偏好改善和外部市場上漲推動的，而非銅本身的基本面因素。

渣打銀行預計2020年鋁均價為1682美元/噸，2021年為1680美元/噸，此前預期分別為1563和1571美元/噸；預計2020年鉑金均價為892美元/盎司，2021年為1005美元/盎司，此前預期分別為803和854美元/盎司；預計2020年銅均價為6066美元/噸，2021年為6428美元/噸，此前預期分別為5831和6190美元/噸；將2020年黃金均價上調至1805美元/盎司，此前為1749美元/盎司

渣打銀行：預計2020年第四季度白銀平均價格為29美元/盎司，此前預期為17美元/盎司。將2020年白銀平均價格預期從16.3美元/盎司上調至21.8美元/盎司。

渣打銀行(Standard Chartered)表示，如果美聯儲開始進行負利率政策，那么金價將突破2011年創下的歷史高位1920美元/盎司水平。盡管市場對美聯儲將利率降至負值有預期，但包括美聯儲主席鮑威爾在內的多名官員都表態反對負利率，認為這不適合美國。不過這并沒有影響市場對負利率的預期。“市場認為美國聯邦基金利率會在明年中期跌到小幅負值，之后在2022年年中回到小幅正值。”該行指出，小幅進入負值狀態正反映出了市場對美聯儲長期維持利率的預期，如果市場認為美聯儲沒有加息空間，那么利率很可能會進一步走低。另一方面，渣打銀行認為，一旦進入負利率狀態，必須是大幅度的負利率才能真正帶來影響。“如果美聯儲開始負利率，那么需要50甚至100個基點的負利率，這比淺嘗負利率政策的風險要大得多。”但同時，該行認為只有在耗盡其它政策的情況下才會采取負利率政策。該行貴金屬分析師Suki Cooper表示，在這種情況下，金價將突破1920美元/盎司的歷史記錄。“黃金市場可能測試1920美元/盎司的阻力水平，因為負利率使得黃金的持有成本下降了，投資者們會意識到持有的黃金太少，并且負利率也會使得機構對黃金的興趣重燃。”Cooper指出，負利率會吸引更多新的投資者，增加黃金需求。“全球大量負利率債務下，投資者們會通過增持黃金ETF來配置更多黃金。”此外，一旦負利率真的出現，那么意味著美元會大幅走低。“負利率會顯英雄短期貨幣市場，之后人們會選擇避險資產，甚至會買入美元，但一旦一開始的震驚結束后，那些有正利率的貨幣會走高。”在這種情況下，該行預計美國國債收益率將跌至歷史新低。

7月24日，渣打銀行財富管理部發布了2019年下半年度《全球市場展望》。報告指出，美聯儲即將開啟的預防性減息將使其它央行予以效仿，貨幣狀況將在全球范圍內放松，這將有助于延長目前的經濟周期，繼續支持風險資產在未來6至12 個月的表現。同時，新興市場資產往往在預防性減息的情景下表現良好，而黃金可以作為對沖下行風險的有效方式，渣打預計金價將進一步上漲。 渣打銀行認為，全球的貨幣寬松以及中國很可能推出的定向寬松財政政策和貨幣政策，應足以穩定全球經濟增長，抵消貿易緊張局勢造成的廣泛影響。渣打指出，未來12個月美國經濟衰退的可能性約為35%，而美股仍有很大的機會在未來6至12個月跑贏其他股市。此外，渣打銀行將中國在岸股票的觀點上調至“看好持倉”，主要源于資金流動改善、估值吸引、潛在的財政刺激等。 針對全球經濟環境，貝萊德中國首席投資官陸文杰也指出，美國破紀錄的漫長經濟周期進入晚期，導致全球增長速度放緩。然而主要央行在過去幾個月中明顯轉向鴿派立場，以期延續周期長度推遲衰退來臨，這種鴿派政策的宏觀經濟基礎是長期的低通脹環境。 陸文杰談到，本輪晚周期的特異之處在于疊加了貿易保護主義風險。美國實行“America First”的政策導致其向全球輸出地緣政治風險。同時，歐元區缺乏向心力和英國脫歐的風險仍在醞釀，中東局勢對油價的影響亦需要重視。長遠來看，半個世紀以來的全球一體化正在遭受巨大挫折。因而，貝萊德認為貿易和地緣政治紛爭已經成為影響資產價格的主要因素。 渣打預計，美聯儲的降息預期將使美元在近期和中期均將走弱，歐元和英鎊有機會成為最受益的貨幣。在債券方面，渣打最看好新興市場美元計價政府債券，因為這類債券提供了有吸引力的收益率溢價。而黃金有機會成為對沖市場下行風險的有效方式，隨著美元走弱，黃金有機會在后市持續上行趨勢。 渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰表示：“雖然全球市場對于近期的全球經濟前景有很多擔憂，但是我們不認為這是經濟周期的結束，風險資產仍有逢低買入的機會。不過在全球地緣政治不確定性的推動下，風險資產仍面臨著巨大 波動的風險。我們建議投資者更謹慎地進行多元資產配置，并逐漸向更具防御性的投資組合傾斜。” 貝萊德方面也認為，未來的全球宏觀形勢下需要提高投資組合的防御性和抗跌能力。 不過，和渣打方面有所不同，整體而言，貝萊德對全球各主要市場的債券前景更為看好，而對股票更為謹慎。在股票市場中，貝萊德最為看好的仍然是…

渣打銀行在周二（3月12日）發布的報告中表示，在下一次美聯儲公開市場委員會會議FOMC之前，黃金正在努力重返1300美元/盎司關口。現貨黃金從2月20日的1346.45美元/盎司下跌至3月5日的低點1280美元/盎司，然后在美國就業報告弱于預期后再次重新測試1300美元/盎司。渣打稱“然而，在此之前，投資者對黃金的反應變得不那么積極了。截至3月5日當周，黃金錄得自2018年5月以來的最大單周跌幅，主要受多頭清算的推動，期金凈多頭下跌幅度最大。3月份交易所交易產品ETF贖回加速，在2月份下跌30噸之后，本月下跌27噸。”渣打銀行表示，“投資者開始對漲勢失去信心，暗示市場尚未準備好測試去年的年內高點。” “盡管中央銀行購買放緩和投資者流出，但黃金價格仍然保持良好，我們仍然認為黃金價格的下行得到良好支撐。”渣打銀行在另一份報告中表示，各國央行黃金買盤仍在繼續，但步伐放緩。根據世界黃金協會的數據，去年中央銀行購買了651.5噸黃金，創半個世紀以來的新高。然而，渣打銀行表示，此輪購買已在2019年初放緩。分析師指出，俄羅斯1月份購買量為6.2噸，是自2006年12月以來的最低月度購買量，不到2018年月度平均購買量23噸的三分之一。哈薩克斯坦1月份的采購量從12月份的5噸降至2.8噸，2018年的月平均值為4噸。“然而，哥倫比亞報告1月份采購量為5.4噸，最近的一次增加儲備是2018年2月以更加溫和的速度增加超過1噸，”渣打銀行說。 “我們預計今年的買盤將保持不變。”

渣打銀行在周一（2月25日）發布的報告中表示，黃金的基本面仍然有利。金價自上周中旬以來的數月高位回落。渣打銀行表示，“雖然技術面顯示黃金的下一步走勢仍然低迷，但宏觀背景仍然有普遍的支持。”其并指出投機性投資者一直在增加對黃金的看漲風險，而不只是退出看空頭寸。該銀行表示，“美國的零售投資者需求，特別是過去兩年缺失，現在也有所回升”。“緩和的美中貿易緊張局勢以及英國脫歐的不確定性增加更有可能引發本地化需求。然而，在實物需求疲軟的情況下，持續的中央銀行買盤為黃金價格提供了緩沖。除了近期獲利了結外，風險仍然偏向上行。”