美銀美林將今年美國(guó)原油期貨均價(jià)預(yù)期從此前的32美元/桶上調(diào)至39.780美元/桶，將今年布倫特原油均價(jià)預(yù)期從37美元上調(diào)至43.70美元，上調(diào)油價(jià)預(yù)期的理由是需求強(qiáng)勁復(fù)蘇以及OPEC+減產(chǎn)；此外2021年和2022年美國(guó)原油期貨均價(jià)分別為47美元/桶和50美元/桶，2021年和2022年布倫特原油均價(jià)分別為50美元/桶和55美元/桶。

美銀美林將2019年鋁價(jià)格預(yù)期從每噸1,830美元下調(diào)至1,792美元，將2020年價(jià)格預(yù)期從1,900美元下調(diào)至1,830美元。其亦將2019年鉛價(jià)預(yù)期下調(diào)至每噸1,979美元，之前預(yù)估為2,017美元;將2020年鉛價(jià)預(yù)期從2,181美元下調(diào)至1,995美元。該行將2019年鎳價(jià)格預(yù)期從每噸13,033美元上調(diào)至14,158美元，將2020年價(jià)格預(yù)期從15,693美元上調(diào)至17,374美元。該行將2019年鋅價(jià)格預(yù)期從每噸美元2,616下調(diào)至2,541美元，將2020年價(jià)格預(yù)期從2,347美元下調(diào)至2,250美元。

美聯(lián)儲(chǔ)有可能在一個(gè)月內(nèi)降息，但最有可能降息的時(shí)間是9月。美聯(lián)儲(chǔ)考慮降息主要是防范當(dāng)前環(huán)境下經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩的情況，委員們普遍反對(duì)為支撐通脹而進(jìn)行預(yù)防性降息。此外，按照歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)通常會(huì)在降息周期開(kāi)啟的第一個(gè)月降息50個(gè)基點(diǎn)。

預(yù)計(jì)2019年WTI原油均價(jià)為59美元/桶，2020年為60美元/桶。預(yù)計(jì)2019年第二季度布油均價(jià)為74美元/桶。

由于銅礦貨源緊張而需求保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn)輕微的供應(yīng)短缺，第三季度的銅均價(jià)預(yù)計(jì)為6750美元/噸。

投行美銀美林周五發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，預(yù)測(cè)2019年末歐元/美元報(bào)1.25，而美元/日元?jiǎng)t為101。這是基于認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)與其資產(chǎn)市場(chǎng)優(yōu)異表現(xiàn)脫鉤的情況不大可能在今年重演。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)周一表示，隨著供應(yīng)增長(zhǎng)和消費(fèi)者尋求替代能源，作為電動(dòng)汽車(chē)電池關(guān)鍵部件的鈷價(jià)格可能面臨進(jìn)一步下行壓力。過(guò)去6個(gè)月，鈷價(jià)格在所有大宗商品中跌幅最大。2018年鈷價(jià)格經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)式的一年，起價(jià)為每磅35美元，4月份達(dá)到43.70美元/磅的峰值，年末達(dá)到26.50美元/磅。波動(dòng)性為2008年以來(lái)最高。除了宏觀因素以外，鈷的逆風(fēng)還受到剛果金(全球最大供應(yīng)商)手工礦商供應(yīng)不斷增加等因素的嚴(yán)重影響。嘉能可(Glencore)是全球最大的多元化礦商之一，也是剛果民主共和國(guó)(DRC)全球最大的鈷生產(chǎn)商之一。2018年，嘉能可重啟加丹加(Katanga)礦后，其鈷產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。BMO分析師科林?漢密爾頓(Colin Hamilton)表示，嘉能可的鈷產(chǎn)量為4.2萬(wàn)噸，比預(yù)期高出19%，加丹加和穆坦達(dá)的鈷產(chǎn)量都很強(qiáng)勁，超過(guò)了3.7萬(wàn) 4.1萬(wàn)噸的年度預(yù)期上限。Katanga的重啟為嘉能可2018年鈷產(chǎn)量飆升54%至4.2萬(wàn)噸提供了支撐，僅Katanga的鈷產(chǎn)量就達(dá)到1.1萬(wàn)噸。歐亞資源集團(tuán)(Eurasian Resources Group)銅鈷非洲市場(chǎng)銷(xiāo)售總監(jiān)賈爾斯?史密斯(Giles Smith)表示，不存在潛在供應(yīng)短缺，但可能缺乏開(kāi)采銅鈷的礦業(yè)投資。如果消費(fèi)者希望鈷價(jià)格低廉，他們將不得不支持供應(yīng)資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)。一位資深日本交易員也認(rèn)為，鈷并不缺乏。但剛果民主共和國(guó)的供應(yīng)鏈缺乏信任和透明度，這一問(wèn)題需要得到解決。剛果民主共和國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直受到腐敗形象的困擾。在該國(guó)進(jìn)行手工開(kāi)采可能會(huì)導(dǎo)致在哪里以及如何開(kāi)采金屬的問(wèn)題。美銀美林表示，鈷的替代仍在繼續(xù)，這也是因?yàn)槠?chē)制造商對(duì)依賴(lài)剛果民主共和國(guó)的鈷供應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。剛果民主共和國(guó)在政治上也存在周期性的不穩(wěn)定。綜上所述，預(yù)計(jì)鈷的需求將增長(zhǎng)，但供應(yīng)商應(yīng)該能夠在短期內(nèi)滿(mǎn)足需求。消息人士稱(chēng)，鈷是今年2月初在南非開(kāi)普敦舉行的Indaba礦業(yè)大會(huì)上的一個(gè)熱門(mén)話題，因?yàn)槠?chē)制造商和電動(dòng)汽車(chē)供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)一直在努力削減電池中使用的金屬數(shù)量。Johnson Matthey等科技公司正在研究一種新系統(tǒng)，幾乎可以從電動(dòng)汽車(chē)電池中消除鈷。然而，許多人質(zhì)疑這一產(chǎn)品上市需要多長(zhǎng)時(shí)間，以及是否可能100%不含鈷。

由于中國(guó)料刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將提振鋼鐵和鋁的需求，鋼鋁價(jià)格接近觸底反彈。

去年我們?cè)?jīng)表示，歐洲與美國(guó)關(guān)系削弱將使歐元兌美元EUR/USD疲軟，但隨著今年美國(guó)財(cái)政刺激力度疲軟，我們預(yù)期歐元兌美元EUR/USD將走強(qiáng)；由于歐元區(qū)和美國(guó)將在今年年底達(dá)到潛在增速，預(yù)期今年歐元兌美元EUR/USD將實(shí)現(xiàn)1.20 1.25的均衡區(qū)間；該預(yù)期面臨的消極風(fēng)險(xiǎn)有英國(guó)脫歐協(xié)議和意大利危機(jī)，積極風(fēng)險(xiǎn)有歐元區(qū)通脹走高。

美銀美林經(jīng)濟(jì)和利率策略主管Tony Morriss表示，到2019年中期，預(yù)料10年期美債收益率將升至3.35%。他認(rèn)為，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)非常強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息，明年再加息三次。美聯(lián)儲(chǔ)將關(guān)注美國(guó)失業(yè)率和通脹數(shù)據(jù)。美國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將在2.7% 2.8%。隨著其他央行將開(kāi)始加息，預(yù)計(jì)明年美元將走弱。美銀美林的基線預(yù)測(cè)是，英國(guó)不會(huì)硬脫歐，并預(yù)計(jì)中美之間的貿(mào)易關(guān)系將取得一些進(jìn)展。