高盛集團分析師稱，銅價將會上漲，因為朝著綠色能源的轉換步伐加快，而銅的供應趨緊。高盛公司預計未來12個月里銅價平均達到11000美元/噸，這一預測是基于需求增長，而供應依然緊張。周三LME銅價位于9000美元左右。高盛公司稱，銅就是新石油。沒有銅，就無法實現去碳化。

高盛集團加倍看好銅的前景，現在預測隨著全球綠色能源轉型推動需求，銅價到2025年將達到每噸15,000美元。高盛認為隨著在電動汽車和可再生能源項目中的使用激增，只有比當前高得多的價格才能讓銅的供應得到補充。

據外媒報道，高盛表示，預計銅市場在2022年下半年將處于2000年代中期以來最緊俏的時期，銅需求將迎來“至少十年來最強勁”的階段，預計銅冶煉廠容易受到銅精礦緊張的影響。現在是時候考慮大宗商品回調風險敞口了。

高盛分析師在3月18日的一份報告中表示，對電動汽車電池需求的增長將導致主要原材料的價格飆升，這反過來又會使電池價格上漲約18%，影響電動汽車制造商的總利潤，因為目前電池占電動汽車成本的20%至40%左右。雖然報告沒有給出鋰的具體目標價格，但分析師們的模型預計，如果鋰價格回到歷史高點，電池制造商的成本將增加一倍以上；鈷的價格也將翻倍，而鎳的價格將上漲60%；分析師表示，如果鎳價觸及每噸5萬美元的歷史高位，每輛電動汽車的價格可能會上漲1250美元至1500美元，這可能會損害消費者對電動汽車的需求。

盡管主要市場的股市都盤旋在紀錄高位附近，但高盛策略師表示，市場并不具備危險泡沫的很多特征。高盛策略師在報告中寫道，包括民間部門杠桿率上升、儲蓄大幅下降在內，系統性風險的典型表現都還沒有出現。他們補充道，當前市場漲勢的大背景是資金集中在成長迅速、產生現金并給行業帶來變革的企業，例如主要的科技企業。盡管市場上有自滿和非常樂觀的跡象，驅動市場的基本面因素和經濟正處于周期早期，意味著泡沫或熊市還很遙遠。

高盛仍然看好大宗商品牛市，唯鐵礦石例外。該行在近期研報中表示，作為鋼鐵原材料的鐵礦石價格，會受到中國減排政策下鋼企產出限制影響，未來進一步走低。高盛預計，鐵礦石價格會在明年上半年大跌15% 20%。報告將品位62%的鐵礦石價格三個月、六個月、十二個月目標價分別修訂為135美元/噸、115美元/噸及100美元/噸。

高盛此前預測到2023年聯邦基金利率預期中值將有所上升，引發整個利率體系的“重新定價”，并影響風險資產，但如今證明這一預期中值繼續保持不變。高盛在報告中承認自己此前錯估了美聯儲，并將此歸咎于一些新生因素，即“一些聯邦公開市場委員會成員認為通脹門檻要高于2.1%”。換句話說，當美聯儲縮減購債規模或考慮加息時，經濟就是真的過熱了。

美聯儲距離首次縮減購債還有充足時間，預計今年第四季度或2022年第一季度才開始縮減購債，這是因為美聯儲需要在就業和通脹方面取得進一步實質性進展才能就縮減購債規模做出決定，而這在2021年下半年之前不太可能發生。此外，由于目前經濟復蘇加快，重開市場、財政刺激和被壓抑的儲蓄帶來的強勁增長動力將支撐全年經濟，這可能會使美聯儲對未來金融環境收緊的容忍度比以往稍高。

上調中國宏橋目標價至15港元，高盛發表報告表示，基於該行將2021至2023年倫敦金屬交易所(LME)鋁價預測上調12%至31%，故將上海期貨交易所(SHFE)鋁價預測相應上調了17%至32%，因此調升中國宏橋及中國鋁業的盈利預測及目標價。該行維持中國宏橋目標價由9升至15港元，維持買入評級；將中國鋁業由沽售上調至買入，H股目標價由2.5升至4.7港元。該行稱，於鋁業股中，較看好中國宏橋多於中國鋁業，主因中國宏橋的盈利增長與鋁價上漲更為一致。

高盛估計，投資者對銅市繁榮的預期，也可能引發銅業并購潮。該行稱，在金屬市場中，銅的前景最具吸引力，因為銅供應對高價的反應延遲數年。該行表示，這意味著未來存在并購的可能性，“鑒于第一量子礦業的高質量資產基礎，它將處于一個有力位置”。