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（紐約金屬）COMEX期銅連續第二周下跌，特朗普豁免精煉銅關稅引發巨震

更新時間：2025-08-04 08:47   來源：博易大師   瀏覽次數：5691 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

紐約8月1日消息：周五，芝加哥商品交易所（COMEX）的銅期貨上漲，從前一日創紀錄的22%單日暴跌中反彈。周線創下歷史最大單周跌幅，市場仍在消化美國總統特朗普意外豁免精煉銅進口關稅的政策沖擊。

　　截至收盤，銅期貨上漲6.75美分到8.2美分不等，其中成交最活躍的2025年9月期銅上漲8.10美分或1.86%，報收4.4355美元/磅。

　　基準合約交易區間為4.364美元到4.451美元。

　　本周期銅下跌23.33%，之前曾連續六周上漲。上周四（7月24日）該合約曾創下每磅5.959美元的歷史新高。

　　在剛剛結束的7月份，COMEX基準銅期貨下跌14.38%，創下2011年9月以來的最大月度跌幅，也結束了此前連續兩個月上漲的走勢。

　　周五，COMEX期銅相對LME期銅的溢價為1.1%，而上周五溢價為30%。

　　美國從周五起正式實施對部分銅制品的50%進口關稅，包括銅管、銅線、銅棒、銅片和銅管材等半精煉產品。但是礦銅、銅精礦和電解銅（即陰極銅）等得以豁免。作為對比，市場曾預期美國關稅將包括所有銅產品，所以縮水版關稅政策導致美國期銅大幅回調，也使得紐約銅價相較于倫敦的溢價迅速蒸發。

　　分析人士指出，許多交易者此前為了規避關稅風險，已將大量精煉銅運往美國，并囤積在倉庫中。這次豁免政策一出，市場對銅需求前景產生質疑，交易邏輯迅速逆轉。銅價閃崩后，投資者紛紛搶訂LME注冊倉庫的存儲空間，此前運往美國的銅很可能大量回流至國際市場，進一步加重LME的庫存壓力。

　　數據顯示，7月份全球三大金屬交易所——LME、COMEX和上海期貨交易所的銅庫存均出現回升，結束了此前連續四個月的下降趨勢，印證了全球銅供應正在恢復。

　　瑞銀集團（UBS）分析師丹尼爾?梅杰表示，我們對銅的長期基本面依然持積極態度，但短期前景需更為謹慎。因為關稅政策已明顯扭曲了現貨市場結構。他認為，短期內銅價仍將承壓，直至市場重新建立平衡。

　　周五COMEX期銅彈的部分原因在于美元走軟。由于美國就業數據疲弱，投資者預期美聯儲將進一步降息，美元走低使得以美元計價的金屬對非美元買家更具吸引力，從而支持需求和價格。銅價與美元走勢存在很強的負相關關系，一些基金利用美元和銅價的蹺蹺板關系構建交易模型，自動生成買賣信號。

　　盡管本周銅價暴跌，但是今年迄今COMEX期銅（近期合約）仍上漲10.70%，周五收盤價比一年前上漲8.04%，今年將是期銅連續第三年上漲，因為市場押注礦商產量難以跟上需求增長。中長期而言，綠色轉型、電氣化以及人工智能行業有助于提振這種在電力和建筑行業用途廣泛的金屬的額外需求，而銅礦則面臨投資不足和生產中斷等擾亂。

　　周五（8月1日），上海期貨交易所注冊倉庫中的銅庫存為72,543噸，較一周前的73,423噸減少880噸。

　　從相關市場看，周五上海期貨交易所成交最活躍的9月期銅收低40元，收報78,400元/噸，較一周前下跌850元或1.07%。上海國際能源交易中心(INE）的9月保稅銅期貨收低110元，報每噸69,530元，較一周前下跌880元或1.25%。

　　周五，COMEX期銅基準合約的成交量為49,144手，上一交易日96,954手；空盤量為84,318手，上一交易日為96,972手。