金屬小靈通
中金網小程序
中金網服務號
中金網訂閱號
TOP
此文來自中信出版社 2011 年出版的《必和必拓 : 從礦山賭徒到巨無霸》譯著第八章 " 深藏不露 "。其中披露了許多關于 La Escondida 巨型斑巖銅礦鮮為人知秘密，包括 J.D.Lowell 差點失去銅礦的發現權;顧主公司耍流氓賴皮，原本要付 Lowell 礦床總價值利潤 5% 的發現權費(值數億美元)，可最終 Lowell 只得到了 300 萬美元;同時發現的 Zaldiver 礦床只收到半個礦的發現權費 475 萬美元，因為 Lowell 所登記的礦權區只占礦床的一半等。如果你對這個銅礦發現權的爭斗內幕感興趣，那么今天的這篇文章，一定能滿足你的興趣。
埃斯孔迪達礦 ( Minera Escondida ) 位于阿塔卡馬沙漠 ( Atacama Desert ) ， 這是安第斯山 ( Andes ) 西面一片幾乎沒有降水的沙漠高原。 人們認為戴維 · 洛威爾 ( J. David Lowell ) 這位傳奇式的美國采礦工程師和地質學家比其他任何勘探人員找到的銅礦都更多。
洛威爾說：" 我在智利作為地質顧問為智利國家銅業公司 ( Corporacion Nacional del Cobre de Chile, 簡稱 Codelco, 為智利國有銅礦公司和世界最大銅業公司 ) 工作了幾年后， 提出出阿塔卡馬沙漠項目設想。我對智利所有的大型銅礦床熟悉之后， 在一張 1：100 萬的地圖上發現它們的位置完全呈一條直線。"
這條直線使他確信， 在幾條高聳的鋸齒狀山脈之間那片烈日烘烤的像火星一樣的沙漠高原上，肯定還存在著另一個大礦床。 他設計了一個勘探計劃， 勘探范圍是一條 32 公里寬、500 公里長的地帶， 處于北面的丘基卡馬塔 ( Chuquicamata ) 和南面的薩爾瓦多 ( El Salvador ) 兩個已經發現的礦床之間。 猶他國際公司和蓋蒂石油公司 ( Getty Oil Company ) 成為各占 50% 權益的合資伙伴， 而洛厄爾則談妥了一項合同， 規定由他負責計劃和管理這個項目，并且可從任何可開采的勘探發現中獲取發現費或一定比例的項目權益。
【01】
1979 年 1 月，一隊四輪驅動車輛從智利北部的港口安托法加斯塔 ( Antofagasta ) 出發， 前往那條 500 公里長的地帶上第一個可能發現銅礦的地點。 此處海拔高度在 2,500 到 4,000 米之間， 智利人并不認為這個高度很高。天氣非常炎熱干燥， 以致于探礦人員在帳篷里掛上森林和河流的圖片， 好讓自己還能想起它們是什么樣子。 洛厄爾在靠近亞利桑那州與墨西哥邊界的里奧 · 里科 ( Rio Rico ) 他的礦業辦公室里說：" 那里的空氣極其清澈透明， 星星亮得就像是小燈泡， 許多天文臺就座落在此地。 夜間從帳篷走出來，周圍一片寂靜， 只能聽到血涌進耳朵的聲音。"
接下來的兩年， 洛威爾在崎嶇起伏的地面上到處步行探查可能表明有銅礦存在的有意義的礦石露頭，他的靴子都磨破了， 有段時間他沒有鞋穿。 他說：" 我們找的不是地下礦， 而是露天礦。" 每當他找到一個可能的礦點， 勘探人員就以 500 米的間距打上一排鉆孔。 這個間距比一般勘探的鉆孔間距要寬，然而他們尋找的礦體類型應該很難錯過。 " 它應該有幾千米長。"
安托法加斯塔東南 170 公里的一個很有希望的地點，曾經被 Codelco 和其他幾家公司先后圈下 5 次。 洛厄爾說：" 他們申請了勘探權，仔細查看后認為不值得鉆探， 就放棄了。"
此地區表明斑巖銅礦系統存在的礦石露頭規模相對較小， 其他地方則覆蓋著一層被稱作 " 丘查 " ( chucha，譯為搗蛋鬼更好 ) 的粉末狀褪色巖石。一座山頂上的露頭有部分淋濾過的蓋層， 對于這種淋濾的意義大家意見不一， 其原因就是這里是阿塔卡馬沙漠的中心，世界上最干燥的地區之一， 那么水又是從哪里來的呢?
洛威爾解釋道：" 這個沙漠底下到處都有地下水層， 有時深度達到地下 300 米。 在世界上一般地方， 水是從降雨中來的，并且滲透到地下。 而這里的水是從地下水層上升到地表的， 在此過程中含有銅礦物的鹽分溶入水中。 我認為我是第一個理解這一過程的人， 這幫助我發現了礦床， 盡管我得承認我對自己的結論并沒有多少信心。但是我覺得還是很值得在那個地點打鉆。"
戴夫 · 洛威爾是亞利桑那州牧場主的兒子。 他那年 53 歲， 由于大部分時間都在室外度過， 他的面龐活像是用砂巖鑿出來的。 他和其他隊員們徹夜討論給他們的勘探項目取個名字， 為了誤導競爭者，這個名字要讓人認為勘探權是由一個小礦業公司圈下來的。 洛威爾建議給項目起名 " 圣弗蘭西斯科 " ( San Francisco ) ，這個名字在勘探項目中很常見。
但是負責為該項目申請勘探權的智利人唐納多 · 羅哈斯 ( Donaldo Rojas ) 表示異議。他說：" 不， 不， 小礦業公司應該更浪漫一些。 我們應該把它叫做‘拉 · 埃斯孔迪達’ ( La Escondida ) ， 意思是‘深藏不露者’。" 這個名字表明， 勘探者不想讓其他競爭者知道勘探地點;如果他們發現了有價值的礦， 這個名字也可以表示他們在廢石中找到的秘密寶藏。
洛威爾回到了安托法加斯塔的辦公室， 留下他的智利助手弗蘭西斯科 · " 潘喬 " · 奧爾蒂斯 ( Francisco "Pancho" Ortiz ) 負責鉆探工作。 他說：" 打了 5 個鉆孔后，因為沒有獲得肯定的結果，潘喬給我發電傳， 請求允許停止鉆探。 我叫他繼續鉆探。 結果下一個鉆孔就是‘波佐 6 號’ ( Pozo 6 ) [ 第 6 號鉆孔 ] 。"
【02】
1981 年 3 月 14 日， 波佐 6 號鉆孔在 240 米深度打到了 1.51% 品位的銅。 回旋鉆頭接觸到了含有高品位銅礦的埃斯孔迪達主礦體。 整個礦體 3 公里長， 1 公里寬， 平均銅品位達 2.5%， 有些單獨的礦塊品位高達 5%。
這一發現在圣弗蘭西斯科的猶他公司總部引起轟動。吉姆 · 柯里說：" 我們在那個地區打了很多很多鉆孔，當我們正要放棄的時候， 我們的一個鉆孔正好打到了埃斯孔迪達礦床的中心。 這讓人非常興奮， 盡管在那個時候在智利投資是有問題的。"
僅僅在 10 年前，智利的外資礦山被薩爾瓦多 · 阿連德 ( Salvador Allende ) 總統的馬克思主義政權收歸國有。 但是在 1973 年， 奧古斯托 · 皮諾切特 ( Augusto Pinochet ) 將軍領導的一次右翼軍事政變暴力推翻了阿連德政權并殺死了阿連德。面對搖搖欲墜的智利經濟， 新總統廢除了原外資礦山的國有權， 并歡迎外國投資。
戴維 · 洛威爾說：" 猶他國際公司對于政府可能重新沒收埃斯孔迪達礦嚇得要命。我們這些住在智利的人大多認為在皮諾切特政府掌權的情況下這種事情不大可能發生， 但是公司害怕投入自己的資金， 他們要求 100% 的項目融資。"
但是項目剛一開始就發生了爭議， 3 名猶他公司的員工和 1 名蓋蒂公司的員工聲稱自己發現了埃斯孔迪達。 洛厄爾說：" 這些人之中沒有一個到過埃斯孔迪達項目區，但是礦床一發現， 他們就來爭功。 他們還剝奪了我參與確定鉆探位置的樂趣。 礦床發現后我就被人為地與埃斯孔迪達隔開。
當時發生過很多不快， 而且更讓人受不了的是他們在第一個打到埃斯孔迪達礦床的鉆孔旁邊立了一個紀念碑，刻上他們的名字， 卻沒有我的名字。 在有重大礦業發現時經常發生這種事; 事實上， 發生這種事情的情況反倒比不發生的情況更多。"
在埃斯孔迪達發現一年后， 羅伯特 · N · 希克曼 ( Robert N. Hickman ) 出任埃斯孔迪達礦總經理。希克曼說：" 猶他公司和蓋蒂公司都意識到埃斯孔迪達是極其重要的資產。作為埃斯孔迪達礦的總經理， 我完成了所有的銷售工作， 并安排了礦山開發的資金。 我們拜訪了產品銷售對象公司所在國的政府， 主要是日本、德國和芬蘭政府。 在日本主要是日本進出口銀行 ( Japan import Export Bank ) 。 日本人此前從未給他們只占少數權益的企業發放過貸款。 而且那時智利還在皮諾切特統治之下。"
此后在 1984 年，德士古公司 ( Texaco ) 收購了蓋蒂石油公司， 并于第二年 8 月份決定出售它在埃斯孔迪達礦的 50% 權益。RTZ 公司的鮑勃 · 威爾遜看到了機會。 他說：" 我知道猶他公司對那 50% 權益擁有優先購買權。當時的銅礦市場相當不景氣，而且大多數人并不看好智利， 因為當時還正是皮諾切特政權的鼎盛時期，盡管可以預見到這個鼎盛時期在項目投產運行之前就會結束。這使我致力于設法與猶他公司建立合作關系。
【03】
我與當時 RTZ 公司的首席執行官德里克 · 伯金 [ 爵士 ] ( Sir Derek Birkin ) 一起見了他們。 我們的自我介紹大意是這樣：‘我們不想跟你們競購，我們知道你們有優先購買權。但是我們覺得你們也不想自己買下 100% 項目權益。 我們能不能和你們一起研究一下組成合資企業的可能性?"
確實存在著這種可能性。猶他的母公司必和很高興有其他人分擔開發費用。鮑勃 · 希克曼說：" 最后我們組成了一個集團來購買德士古擁有的權益。開始時我們擁有 60% 權益， RTZ 得到 30%， 以三菱為首的一個日本集團擁有 10%。
" 為了誘使世界銀行 ( World Bank ) 參加這個項目， 我們給 [ 世界銀行向私人企業投資的機構 ] 國際開發公司 ( International Development Corporation， 簡稱 IDC ) 一項最多可從我們的 60% 權益中購買 5% 的期權。 最終他們買下了 2.5%， 并且提供了一些資金。 這些安排是在 1985 年 10 月 17 日完成的， 那天正是我 60 歲生日。"
因此必和在埃斯孔迪達項目擁有了 57.5% 的權益。 一年多以后， 必和公司的 " 灣流 " ( Gulfstream ) 專機橫穿太平洋，機上載著布賴恩 · 洛頓、格雷姆 · 麥格雷戈和羅伯特 · 霍姆斯 · 阿 · 科特。 正如我們已經讀到的，霍姆斯 · 阿 · 科特是 1986 年 9 月 15 日加入必和董事會的。
格雷姆 · 麥格雷戈回憶道：" 我們繞了一個大圈子， 在新西蘭加油， 在塔希提島 ( Tahiti ) 過夜， 又在復活節島 ( Easter Island ) 加油， 然后飛往圣地亞哥 ( Santiago ) 。我們看了一下埃斯孔迪達， 在圣地亞哥開展了有關智利經濟的討論。 皮諾切特仍在當政， 智利經濟基本上仍然是封閉的。 從很多方面來看， 在智利投資是相當大膽的決策。"
吉姆 · 柯里發現霍姆斯 · 阿 · 科特 " 冷淡而傲慢。他有種種奇怪的想法，比如我們應該把智利的銅礦業務賣掉， 因為這些業務毫無用處。" 但是鮑勃 · 希克曼說， 在考查了智利北部的銅礦區后， 霍姆斯 · 阿 · 科特改變了主意。希克曼說：" 我們對霍姆斯 · 阿 · 科特做了工作。他是帶著夫人和女兒一起去的。他夫人非常能干， 但他們從前都沒有到過南美洲。
我們帶霍姆斯 · 阿 · 科特去了智利北部， 但是在帶他去埃斯孔迪達之前， 我們先帶他去了丘基卡馬塔，那是世界上最大的工業企業之一。他能看出丘基卡馬塔的規模可以媲美澳大利亞的任何工業企業， 他也能看出埃斯孔迪達可能非常重要， 但是在他第一次看到丘基卡馬塔之前，他不可能明白埃斯孔迪達究竟有多好。丘基卡馬塔那時已經投產 50 年了， 正在開采深層礦體。
他們向他展示了大的截面圖，他能夠看到那些巨大礦體的位置， 以及礦體被開采的過程。 然后我們去埃斯孔迪達， 拿出埃斯孔迪達礦體的截面圖， 與丘基卡馬塔未開采時的截面圖非常相像。霍姆斯 · 阿 · 科特原來對我們持批評態度，后來卻變成了埃斯孔迪達的熱烈愛好者。他回到澳大利亞后就放棄了對該項目的反對。 他是個賽馬迷， 把他的一匹馬起名叫埃斯孔迪達。"
【04】
1987 年，必和與猶他的合并正式完成， 成立了必和 - 猶他礦業國際公司 ( BHP-Utah Mineral International Corporation ) 。它是世界最大的礦業企業之一， 在日本、歐洲、美國和南美都有大量業務。 羅伯特 · 霍姆斯 · 阿 · 科特和約翰 · 埃利奧特的問題還有待解決。格雷姆 · 麥格雷戈覺得霍姆斯 · 阿 · 科特特別難以相處。 " 他是個賭徒， 但又非常固執，" 麥格雷戈說。 " 我不同意他的某些觀點， 并且在財務委員會會議上跟他吵得不可開交，因為我不喜歡他提議的一些事情的潛在后果。 他想要把公司分拆， 這已經不是什么秘密。 不僅如此， 還有一些提高公司某些部門負債的財務做法也會帶來災難性的后果。"
盡管與霍姆斯 · 阿 · 科特迥然不同， 但布賴恩 · 洛頓發現后者可以 " 非常有魅力。有一次我和他一起去倫敦， 那時他擁有一大批劇院，" 洛頓說。 " 我去倫敦是公司公務， 他則是渣打銀行 ( Standard Chartered Bank ) 的事， 因此我們只是碰巧一起去倫敦。 他邀請我乘坐他的飛機， 那是一架波音 737。 我們從珀斯起飛，在什么地方停下加油， 然后在盧頓 ( Luton ) [ 2 ] 著陸。在倫敦，我們觀看了邁克爾 · 克勞福德 ( Michael Crawford ) [ 3 ] 主演的《歌劇院魅影》(The Phantom of the Opera)。"
1987 年 7 月，霍克政府第三次當選， 這使財政部長基廷有機會完成他范圍廣泛的財政改革。 但是對于那些帝國建立者和資產剝離者來說， 一場殘酷的懲罰即將到來。
10 月 19 日星期一， 紐約道 · 瓊斯指數下跌了 22.62%。 華爾街的 " 黑色星期一 " 導致了澳大利亞的 " 黑色星期二 "， 全部普通股指數 ( All-Ordinary index ) 暴跌 24.3%。
約翰 · 埃利奧特說：" 此事發生時我正在飛回澳大利亞的途中。我下了飛機， 我還記得到處都是記者， 可我什么都不知道。 那個星期天晚上， 倫敦遭遇了一場暴風雨， 那是一次颶風， 把樹全都刮倒了。 我們是那天晚上出發的， 星期二早上到達墨爾本——在路上損失了一天。我下了飛機， 回家沖了個澡， 就去了辦公室。 我想：‘這兒的反應太過分了。’ 我們擁有一個大型養老基金， 我們告訴搞基金的那幫人：‘趕快入市。’ 他們聽了我們的話，得到了相當好的回報。"
霍姆斯 · 阿 · 科特向當天采訪他的財經記者特里 · 麥克蘭 ( Terry McCrann ) 明確表示， 他要把包括不動產和股票在內的自己所有資產全部出售。 但是他能夠找到的買家只有他的對手。麥克蘭說：" 霍姆斯 · 阿 · 科特從來都不是 [ 布賴恩 · ] 伯克 ( Brian Burke ) [ 4 ] 和 [ 艾倫 · ] 邦德的天主教工黨幫的一員。 但是伯克政府愿意買下他在珀斯的全部地產。邦德則愿意買下他的公司——貝爾集團。 這當然不是為了幫助他， 而是為了掠奪貝爾資源旗下公司內部十多億澳元的現金。"
但是新聞媒體當時并未發現， 后來也一直沒有發現的是，伯克還與霍姆斯 · 阿 · 科特達成協議， 買下全部他擁有的必和公司股份。 這項交易沒能進行下去， 是因為財政部長保羅 · 基廷否決了它。
【05】
霍姆斯 · 阿 · 科特與伯克兩人各自找了基廷。 基廷說：" [ 霍姆斯 · 阿 · 科特 ] 想讓我允許西澳大利亞州政府買下他在必和的權益， 我拒絕了。他說動伯克州長買下那些權益。" 基廷說， 當伯克與他聯系時， 他告訴伯克：" 買下這些權益不是州政府的事。" 伯克的抗議也無濟于事。
基廷說他最擔心的是， 如果必和公司陷入麻煩，那相對較小的西澳大利亞州社區就得首當其沖。 他說：" [ 那些 ] 問題會一直堆到我的大門口。無論如何， 我拒絕了他。 霍姆斯 · 阿 · 科特為此事沖我大發雷霆。 他說， 為什么我不讓他 [ 伯克 ] 這樣做? 我說：‘啊， 你知道， 我得考慮國家利益問題。’ 因此他保留了那些股票。"
霍姆斯 · 阿 · 科特正在肯布拉港鋼廠的 " 董事屋 " ( Directors ’ Cottage ) 參加必和公司董事會會議， 此時他收到消息， 美林銀行 ( Merrill Lynch ) 收回了授予他的 10 億澳元信用額度。 杰里 · 埃利斯當時是鋼廠的總經理。他說：" 我妻子正在伍倫貢附近的鄉村招待珍妮特 · 霍姆斯 · 阿 · 科特， 因此她們被緊急叫回來。 我想他有一架直升機隨時待命， 準備載著他們迅速離開。"
約翰 · 埃利奧特當時也正在參加董事會， 他說：" 霍姆斯 · 阿 · 科特并未完全垮掉，但他從此消失了。 我們決定不自己買下必和公司， 歷史證明這是一個錯誤。 艾德士公司本可以買下霍姆斯 · 阿 · 科特的股份， 這樣我們就控制了必和。 我們非常認真地做了研究，我們本可以用 12 億澳元買下必和。 現在看， 它值 1,000 億澳元。真是令人目瞪口呆。
" 我們的擔心之一是必和無法控制任何產品的價格。 鋼鐵工業的價格是由政府定價控制的，而石油、鐵礦石和煤炭是礦產品， 因此我們將會被經濟潮流所左右。 然后我們花了一兩年時間來做善后工作。 善后工作的結果就是我們成立了一家名叫‘哈林’ ( Harlin ) 的控股公司， 基本上買下了必和持有的我們的股份。"
必和確實把它持有的艾德士股權售予哈林控股 ( Harlin Holdings ) ， 換回的是哈林的可轉換優先股。 這些優先股加上利息后， 總共相當于 10 億澳元以上的債務。
布賴恩 · 洛頓回憶道：" 顯然那是一個艱難的時期， 現在回頭看你就能看得很清楚了。每一代都有自己的困難和挑戰。 就像我說過的， [ 霍姆斯 · 阿 · 科特和約翰 · 埃利奧特 ] 的戰略是無法持久的， 而我們管理著企業， 直到事實逐漸明朗化。"
格雷姆 · 麥格雷戈相信， 必和是幸免于難。 " 我想， 假如整個必和公司都被霍姆斯 · 阿 · 科特收購，從約翰 · 埃利奧特及艾德士的最終結局來看， 必和可能就會從內部崩潰。"
越來越走投無路的霍姆斯 · 阿 · 科特想把他的股份賣給凱里 · 帕克，但后者拒絕了。 保羅 · 基廷說：" 我知道有一批人對他說：‘你為什么不拿下鋼鐵部門呢? 你把股票給必和，他們把鋼鐵部門給你。
" 我知道 ACTU 就是跟他這么說的，因為 [ 鋼鐵工業 ] 需要對工作環境進行許多改變才能搞得好。 ACTU 對他說：‘你買下它， 我們就能把它搞好。’ 可是他不愿這么做。 你瞧， 說到底羅伯特 · 霍姆斯 · 阿 · 科特并不是建立企業的人。說到底他是一個投機者， 一個偉大的投機者， 是我們見到過的最聰明的投機者。 但他畢竟還是一個投機者， 因此他拒絕收購必和的鋼鐵部門就意味著他受困于必和的事態發展進程;必和不得不把那些股權清理掉， 而他則欠了銀行大筆債務。"
但是金融危機并未影響埃斯孔迪達礦的工作。 鮑勃 · 希克曼說：" 批給我們的預算是 11.43 億美元， 我們只用了 8.63 億美元， 因此省了一大筆錢。 融資安排全都是與談成可接受的銷售合同聯系在一起的。這就使買家——也就是德國人、日本人和芬蘭人——在談判中占了上風。 我們談判銷售合同時遇到了很大困難， 直到 1988 年年中才完成。我們在紐約世界貿易中心 ( World Trade Center ) 舉辦了盛大的簽字儀式。
" 然后我們就開始動工建設了。 我們在開采前剝離了 1.8 億噸廢石才到達礦體， 那是開發工作中最費時的一項工作。 我們在 29 個月內完成了這項工作，而原計劃是 36 個月， 這也是我們比預算花費更少的原因。"
戴維 · 洛威爾的合同規定他可以在任何成功的發現中獲取 5% 的權益， 可是在最后一刻猶他公司要求把他的權益價值封頂于 300 萬美元。洛厄爾說：" 我答應了， 這對我來說是個錯誤。 我相信他們會同意給我 3% 的權益并不設封頂， 以代替 5% 的權益。 對我來說這個差距足有幾十億美元。"
【06】
洛斯 · 科羅拉多斯 ( Los Colorados ) 選礦廠從 1990 年 11 月開始加工礦石，而記錄表明第一船產品是在 1990 年 12 月 31 日從安托法加斯塔運出的。鮑勃 · 希克曼說：" 事實上， 那條船是 1991 年 1 月 1 日離港的，但是公司急于讓第一船產品在 1990 年運出， 因此我們在簽署單據時就簽成了 1990 年 12 月 31 日。"
在此之前， 地質學界已經把埃斯孔迪達的發現完全歸功于洛威爾。 " 必和請人寫了一篇有關埃斯孔迪達的發現的文章， 把功勞記在我名下。 這篇文章被發給參加礦山投產儀式的人。"
鄰近的查爾迪巴 ( Zaldivar ) 礦體是與埃斯孔迪達同時發現的。洛厄爾申請的勘探權覆蓋了一半礦體， 在 2005 年成為必和必拓的埃斯孔迪達北 ( Escondida Norte ) 礦。 洛厄爾說：" 我收到了一個半礦的發現費， 總計 475 萬美元。"
隨著時間的推移， 埃斯孔迪達發展為世界最大的銅礦， 2007 年產銅 148.3 萬噸， 成為必和必拓最有價值的資產之一。
Copyright © 2000-2023 中金網 版權所有 網址：www.12zxy.cn 營運商：廣東南海鵬博資訊有限公司 經營許可：粵B2-20120193 粵ICP備11039585號 
粵公網安備 44060502000397號 
