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庫存緊繃與需求隱憂角力，銅價反彈難掩市場分歧

更新時間：2026-01-22 08:52來源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：421 | 文字大小：大 中 小

倫敦金屬交易所期銅價格周三反彈逾1%，收復前一日部分失地，投資者關(guān)注美國以外地區(qū)的緊張庫存，盡管需求前景仍存疑問。

　　三個月期銅上漲1.3%，至每噸12920美元，該廣泛用于電力、建筑和制造業(yè)的金屬一周前曾觸及每噸13407美元的歷史新高。

　　分析師指出，雖然基礎(chǔ)金屬整體波動劇烈，但結(jié)構(gòu)性供應緊張繼續(xù)為價格提供支撐，一日期銅溢價在周二曾飆升至每噸100美元。

　　美元走弱也為銅價提供了支撐，但投資者對美國總統(tǒng)特朗普威脅對反對其控制格陵蘭島的歐洲盟友加征關(guān)稅所引發(fā)的全球地緣政治局勢感到“緊張”。

　　有分析師對此次反彈持懷疑態(tài)度，認為任何上漲都可能是短暫的，其算法模型已給出賣出信號。

　　衡量中國進口需求的洋山銅溢價周三跌至每噸22美元，為近18個月最低水平。

　　中國12月精煉銅出口量達9.6萬噸，雖較11月的高位下降約三分之一，但仍比去年同期高出五倍以上。

　　其他金屬方面，受印尼打擊非法采礦影響，錫價大漲5.2%；鎳價上漲2.3%；鋁、鋅、鉛價格均有不同幅度上漲。

　　銅市目前陷入多空拉鋸：低庫存與供應擾動構(gòu)成支撐，但高價抑制需求、進口溢價低迷及地緣風險則形成壓制，市場分歧加劇預示波動可能持續(xù)。