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3月3日SHFE市場：多空博弈 氧化鋁區間震蕩

更新時間：2026-03-03 15:17來源：中金網 　 瀏覽次數：30 | 文字大小：大 中 小

氧化鋁日內偏強震蕩，主力合約收漲1.78%。地緣沖突加劇導致氧化鋁出現情緒性跟漲，霍爾木茲海峽關閉間接太高海運價格，氧化鋁成本或有提高，支撐價格上漲。目前國內氧化鋁新投產能不及預期，加上前期有氧化鋁企業減產，供應壓力減弱，但過剩格局仍未改變。

　　
　　中東地緣沖突升級，霍爾木茲海峽關閉，雖然對國內氧化鋁生產供應暫無直接影響，但有一定間接利好。首先是原料成本，雖然中國進口的鋁土礦主要來自幾內亞、澳大利亞等國，無需經過霍爾木茲海峽，但其作為能源航運的核心命脈，海峽關閉推高油價，運費上漲增加生產成本。另外，據Mysteel調研，中東地區電解鋁企業氧化鋁原料庫存在30天左右。如果海峽封鎖時間較長，原本流向中東地區的貨源可能會轉銷至其他國家，流通性提高，從而對價格形成一定壓制。且從銷售半徑以及港口條件來看，發往中國的概率較大。
　　
　　供應方面，據悉，由于廣西地區部分新投產能進展不及預期，導致整體西南區域供應相對偏緊，加上節后北方地區現貨流通性收緊，對氧化鋁價格有一定支撐。不過，目前氧化鋁供應過剩格局仍未扭轉，氧化鋁價格上方仍有壓力。
　　
　　對于當前走勢，金源期貨表示，霍爾木茲海峽長時間封鎖將導致中東氧化鋁供應短缺電解鋁停產，海外氧化鋁供需平衡將被打破。但長時間封鎖能源價格上漲，鋁土礦運費或上行，成本走高。國內氧化鋁因區域供應不平衡，現貨價格繼續上漲，下游電解鋁廠備貨仍按需采購，成交一般，3市場對后續復產及新增產能仍有忌憚。氧化鋁市場多空博弈，近期波動放大。