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鮑威爾最關(guān)心的通脹分項(xiàng)加速，暫停加息成奢望？

更新時(shí)間：2023-03-15 13:42來源：金十?dāng)?shù)據(jù)網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：8173 | 文字大小：大 中 小

日公布的美國(guó)核心CPI加速上升可能增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)加息的決心，但是在金融動(dòng)蕩持續(xù)令人擔(dān)憂之際，下周美聯(lián)儲(chǔ)無論如何都面臨艱難決定。

根據(jù)美國(guó)勞工部周二公布的數(shù)據(jù)，2月剔除食品和能源的核心CPI環(huán)比上升0.5%，同比上升5.5%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為該指標(biāo)更能反映潛在通脹。另外，2月CPI環(huán)比上升0.4%，同比上升6%。

美聯(lián)儲(chǔ)正面臨的困局是，如何同時(shí)應(yīng)對(duì)仍處高位的通脹和SVB倒閉引發(fā)的金融動(dòng)蕩。上周末，美國(guó)政府為銀行兜底，保護(hù)儲(chǔ)戶如數(shù)收回存款。

Monetary Policy Analytics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Tang表示：

“CPI數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)沒法坐等觀望，周末的政府干預(yù)行動(dòng)旨在遏制金融危機(jī)，為繼續(xù)收緊貨幣政策創(chuàng)造空間，這也說明，他們想同時(shí)兼顧通脹和金融風(fēng)險(xiǎn)。”

雖然SVB倒閉后受重創(chuàng)的銀行股似乎有初步企穩(wěn)跡象，但美聯(lián)儲(chǔ)可能擔(dān)心在未評(píng)估此次動(dòng)蕩的后果就繼續(xù)收緊政策為時(shí)尚早。

還有一種說法是，過去一年里美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息450個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)讓金融業(yè)倍感壓迫，而SVB困境則反映，加息的滯后效應(yīng)已經(jīng)開始作祟。

Nationwide Life Insurance首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic表示：

“繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)還是停止加息，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說都是艱難的決定。如果金融市場(chǎng)的信號(hào)表明他們周日的緊急行動(dòng)緩解了金融壓力，美聯(lián)儲(chǔ)就有理由再次加息25基點(diǎn)。”

盡管如此，Kathy表示：“通脹并不是美聯(lián)儲(chǔ)的唯一關(guān)注點(diǎn)，他們還需要考慮到金融穩(wěn)定和貸款條件。”

銀行爆雷之前，投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)下周加息50個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在則定價(jià)加息25個(gè)基點(diǎn)，甚至?xí)和＜酉ⅰＣ绹?guó)兩年期國(guó)債收益率很大程度上反映了對(duì)該時(shí)期美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期，周二日內(nèi)上升30多個(gè)基點(diǎn)至4.37%。

Renaissance Macro Research的美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究主管NeilDutta在給客戶的一份說明中寫道，CPI報(bào)告的細(xì)節(jié)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說“并不鼓舞人心”，鮑威爾密切關(guān)注的是剔除住房以外的核心服務(wù)通脹，這個(gè)分項(xiàng)正在加速。

Neil寫道：“周二的CPI數(shù)據(jù)提醒我們，抗通脹尚未結(jié)束。”他預(yù)計(jì)下周將加息25個(gè)基點(diǎn)，并指出，若非SVB事件，下周就會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó)銀行的全球經(jīng)濟(jì)研究主管EthanHarris表示，美聯(lián)儲(chǔ)如果成功防止危機(jī)蔓延，并將風(fēng)險(xiǎn)管控在小范圍內(nèi)，就會(huì)繼續(xù)加息。

CPI數(shù)據(jù)公布后，Ethan在外媒表示：

“我們正處于壓力事件之中，很難預(yù)測(cè)事態(tài)走向。我們的觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)為了抑制通脹，重回加息之路。”