国产精品爽爽久久久久久蜜臀丨色噜噜国产精品视频一区二区丨国产99视频精品专区丨射射综合网丨在线视频 亚太 国产 欧美 一区二区丨中文精品久久久久人妻不卡丨91精品美女丨在线欧美 精品 第1页丨аⅴ资源中文在线天堂丨超薄肉色丝袜一二三四丨精品伊人久久大线蕉色首页丨九九九久久久精品丨久久春色丨亚洲一区av无码专区在线观看丨亚洲aⅴ无码专区在线观看春色丨日韩精品一区二区在线观看丨久久人妻av一区二区软件丨91视频3p丨特级黄色毛片视频丨白丝乳交内射一二三区

歐美央行接連加息，大宗商品何去何從

更新時(shí)間：2022-07-27 14:40來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：12319 | 文字大小：大 中 小

　　隨著近期歐央行宣布大幅加息走出“負(fù)利率時(shí)代”，疊加歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅走弱，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期再度走強(qiáng)。本周市場(chǎng)將迎來(lái)更為重磅的7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，同時(shí)美國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)也將為經(jīng)濟(jì)走勢(shì)提供“證明”，接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)頂著衰退風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)大幅加息，其通脹措辭與相關(guān)指引是否會(huì)發(fā)生改變成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在俄烏沖突帶來(lái)的高通脹壓力下，歐央行在7月議息會(huì)議中宣布將三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，自7月27日起生效，這也是歐央行11年來(lái)的首次加息，并結(jié)束了歐元區(qū)的負(fù)利率時(shí)代。

　　“在能源危機(jī)、糧食危機(jī)和供應(yīng)鏈危機(jī)影響下，歐元區(qū)制造業(yè)進(jìn)入萎縮狀態(tài)，服務(wù)業(yè)亦受到拖累，未來(lái)將會(huì)進(jìn)一步走低。隨著7月份商業(yè)活動(dòng)下滑，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在第三季度萎縮可能性較大。”方正中期期貨宏觀和貴金屬分析師史家亮表示，由于歐洲經(jīng)濟(jì)衰退難以避免，并且將會(huì)比美國(guó)更為嚴(yán)重，歐央行的加息步伐將會(huì)受到影響，但在面對(duì)高通脹沖擊的緊迫局勢(shì)下，他預(yù)計(jì)歐央行9月將繼續(xù)加息50BP，之后或?qū)⒃俣燃酉?次。在歐元方面近期仍偏弱看待，跌破平價(jià)可能性依然較大。

　　在歐央行7月議息會(huì)議結(jié)束后，本周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)再度回歸美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議和美國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)。CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)7月份加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為79.9%，加息100個(gè)基點(diǎn)的概率為20.1%。

　　值得注意的是，兩周前發(fā)布的遠(yuǎn)高于預(yù)期的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)報(bào)告，催生美聯(lián)儲(chǔ)加息100BP的“激進(jìn)”猜測(cè)。但行至當(dāng)下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月的加息預(yù)期從100BP降至75BP。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在7月加息75個(gè)基點(diǎn)是符合預(yù)期，加息100個(gè)基點(diǎn)才是超預(yù)期。

　　“從宏觀大環(huán)境來(lái)看，歐央行在通脹失控威脅下被迫做出更激進(jìn)加息的行動(dòng)和表態(tài)，其緊隨美聯(lián)儲(chǔ)并帶動(dòng)海外更多經(jīng)濟(jì)體跟進(jìn)加息，無(wú)疑驗(yàn)證了2022年海外加息潮已形成更大、更猛烈的態(tài)勢(shì)，需要警惕其對(duì)大宗商品市場(chǎng)的沖擊。”國(guó)信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，歐美央行因地緣政治等問(wèn)題持續(xù)誤判通脹，引發(fā)貨幣政策逐步收緊的節(jié)奏被完全打亂，預(yù)計(jì)三四季度海外貨幣政策和市場(chǎng)流動(dòng)性加速收緊將成定局，經(jīng)濟(jì)滯漲乃至衰退的“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)加大，大宗商品等主要風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏向于承壓下跌。

　　史家亮表示，在地緣政治和新冠疫情干擾的宏觀環(huán)境下，能源危機(jī)、糧食危機(jī)和供應(yīng)鏈危機(jī)加劇，全球通脹持續(xù)飆升、生產(chǎn)和生活成本均大幅提升，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也受到直接影響。由于全球通脹“高溫不退”，美聯(lián)儲(chǔ)不得不加速收緊貨幣政策進(jìn)行應(yīng)對(duì)，歐央行亦加速收緊貨幣政策，希望從需求端抑制通脹。然而這也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的沖擊，美歐經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫。盡管美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)官員淡化經(jīng)濟(jì)衰退的可能，但是無(wú)論是從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)微觀表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)衰退的概率都非常高，市場(chǎng)交易經(jīng)濟(jì)衰退的邏輯將會(huì)持續(xù)，大宗商品市場(chǎng)整體弱勢(shì)將會(huì)持續(xù)。

　　“回顧近兩個(gè)月大宗商品的表現(xiàn)，基本符合我們關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂不斷升溫，大宗商品持續(xù)走弱，逢高沽空策略最為合適的觀點(diǎn)。”在史家亮看來(lái)，接下來(lái)這一觀點(diǎn)仍合適，經(jīng)濟(jì)衰退交易邏輯依然是大宗商品市場(chǎng)的核心交易邏輯，大宗商品亦將持續(xù)走弱。“盡管近期公布的美國(guó)6月零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，使得經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所降溫，上周以來(lái)美元指數(shù)高位回落，大宗商品有所反彈，但是大宗商品反彈非反轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退交易邏輯將會(huì)繼續(xù)縈繞大宗商品市場(chǎng)，大宗商品弱勢(shì)行情將會(huì)持續(xù)，逢高沽空策略依然合適，依然不推薦逢低做多策略。”

　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整步伐、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和地緣政治局勢(shì)進(jìn)展繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情。貨幣政策收緊預(yù)期對(duì)貴金屬形成利空影響，大宗商品弱勢(shì)引發(fā)恐慌亦拖累貴金屬行情，貴金屬短期維持弱勢(shì)。看向中長(zhǎng)期走勢(shì)，貨幣政策加速收緊預(yù)期逐步被市場(chǎng)計(jì)價(jià)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，避險(xiǎn)需求增加，將會(huì)減緩黃金的跌勢(shì)，黃金的配置價(jià)值依然高于其他大宗商品；白銀因經(jīng)濟(jì)衰退和有色板塊走弱表現(xiàn)繼續(xù)弱于黃金。