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衰退預期不斷升高 美聯(lián)儲或不能“大刀闊斧”加息100個基點

更新時間：2022-07-22 13:58來源：金十數(shù)據(jù) 　 瀏覽次數(shù)：20060 | 文字大小：大 中 小

　　即使只加息75個基點，也是美聯(lián)儲幾十年來最激進的決策了。

　　路透對經(jīng)濟學家進行的一項調(diào)查顯示，美聯(lián)儲將在下周的會議上選擇再次加息75個基點而非100個基點以抑制居高不下的通脹，因為經(jīng)濟學家們認為美國經(jīng)濟明年陷入衰退的可能性上升至40%。

　　美國6月份通貨膨脹率錄得9.1%，再次創(chuàng)下40年來的新高，這引爆了市場對美聯(lián)儲加息的押注，即美聯(lián)儲將在7月加息100個基點。但在公開講話中，一些此前較為鷹派的美聯(lián)儲官員都表示傾向于在7月加息75個基點，這緩和了市場預期。

　　路透7月14至20日的調(diào)查顯示，在102位受訪分析師中，有98位預計美聯(lián)儲將在7月FOMC會議結束時加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至2.25%—2.50%。只有4名分析師認為美聯(lián)儲將加息100個基點。聯(lián)邦基金利率期貨的走勢也顯示，美聯(lián)儲7月加息100個基點的可能性只有五分之一左右，與調(diào)查結果基本一致。

　　超過80%的受訪者（102人中有82人）預計今年年底前聯(lián)邦基金利率將在3.25%—3.50%或更高。根據(jù)預測中值，2023年第一季度聯(lián)邦基金利率將達到3.50%—3.75%。

　　通脹和衰退將主導美聯(lián)儲加息路徑

　　相較于加息100個基點，加息75個基點是沒那么鷹派的選擇，但也已經(jīng)是美聯(lián)儲幾十年來最激進的加息路線，這無疑也加劇了人們對經(jīng)濟衰退的擔憂。

　　最新調(diào)查的預測中值顯示，美國未來一年陷入衰退的可能性為40%，兩年內(nèi)陷入衰退的可能性為50%。這一比例較6月份的25%和40%大幅上升。

　　超過90%的受訪者（即51名受訪者中的47名）表示，任何潛在的衰退都將是輕微或非常輕微的。美銀證券資深美國分析師Aditya Bhave表示：

　　“現(xiàn)在似乎有一種針對消費者的通貨膨脹‘稅’，且其‘納稅額’還會繼續(xù)增加，并損害消費者，最終把經(jīng)濟推入溫和的衰退。”

　　此外，調(diào)查認為，經(jīng)濟增長和通脹的放緩可能會迫使美聯(lián)儲在未來的會議上縮減加息規(guī)模。

　　絕大多數(shù)人預計，美聯(lián)儲將在9月加息50個基點，然后在11月和12月的會議上僅加息25個基點，與上次民調(diào)基本持平。

　　超過80%的受訪者（102人中有82人）預計今年年底前聯(lián)邦基金利率將在3.25%—3.50%或更高。美聯(lián)儲停止加息的時間和節(jié)點沒有變化，根據(jù)預測中值，美聯(lián)儲將在把利率提升至3.50%—3.75%后，于2023年第一季度停止加息。

　　值得注意的是，調(diào)查顯示，人們?nèi)該鷳n通脹長時間持續(xù)，調(diào)查預計未來幾年美國的通脹仍將居高不下，并高于美聯(lián)儲2%的目標利率。以消費者價格指數(shù)（CPI）衡量的通貨膨脹預計在2022年、2023年和2024年分別平均為8.0%、3.7%和2.5%。

　　調(diào)查還預計美國今年的平均失業(yè)率為3.7%，到2023年和2024年分別升至4.0%和4.1%。與歷史相比，這一數(shù)字仍然較低，且遠低于2020年疫情初期的高點。。

　　與此同時，美國經(jīng)濟增長預期被全面下調(diào)。在經(jīng)歷了2022年第一季度的意外收縮之后，美國第二季度的增長率預期僅為0.7%，低于上個月預期的3.0%，超過五分之一的人預測第二季度還會出現(xiàn)收縮。

　　美國今年的GDP增速預期被從上月的2.6%大幅下調(diào)至2.0%，到2023年（市場預計屆時美聯(lián)儲加息將對經(jīng)濟產(chǎn)生全面影響），美國GDP增速預期幾乎減半至1.2%。